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　　橡胶：波动加重

　　周四，国产全乳胶16600/吨，环比上日高潮300元/吨；泰国20号夹杂胶15900元/吨，环比上日高潮150元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收81.0泰铢/公斤，环比上日高潮0.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收59.8 泰铢/公斤，环比上日高潮0.2泰铢/公斤；云南慢慢开割，胶水报收15.6元/公斤，环比上日高潮0.4元/公斤；海南停割。

　　界限2026年3月29日，中国自然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，降幅0.8%。中国深色胶社会总库存为91.8万吨，降0.3%。其中青岛现货库存增0.8%；云南降2.2%；越南10降14%；NR库存小计降6%。中国淡色胶社会总库存为43.1万吨，环比降1.7%。其中老全乳胶环比降1.1%，3L环比降7%，RU库存小计稳。

　　不雅点：跟着北半球春季的驾临，环球行将迎来2026年年度的割季，国内云南海南将发轫开割，举座的天气以及物候条目较好，供应端详对适合预期。国内下流的轮胎企业在复工后，坐蓐情况相对踏实。近期地缘打破事件仍在捏续，对自然橡胶产业链影响相对有限。举座基本面变化并不大，短期奴才阛阓预期好转反弹。向后看，地缘打破以及为了唐突高物价的货币战略选定仍存在高度概略情味，导致需求侧（轮胎的蓦的）存在高度概略情味，预测单边价钱波动仍较剧烈。

　　（蔡文杰 期货交易商讨从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少3.2pct至69.5%，中国PX行业负荷环比减少3.0pct至81.0%，本期降负主要为安设谋略内查验，由于国内真金不怕火厂仍保有一定原料库存，注意性降负尚未显著体现，暖和国内“保油减化”的情况。需求端，4月PTA谋略外查验预测增多，但现货通顺性偏紧激发基本面与老本共振的概率较低。PX基本面在产业链中偏强，跟着PX安设查验季开动，3月起库存有望从累库转为去库， 去库式样至少延续至二季度。好意思国总统特朗普声称对伊朗战事获得“快速、决定性、压倒性顺利”，并暗意毫不让伊朗领有核火器，翌日两到三周将开展横蛮打击。受此影响，油价大幅拉涨，好意思股走低。但昨昼夜盘，关系伊朗正与阿曼草拟霍尔木兹海峡通行契约的音书传出，油价随机大幅下挫。尽管如斯，WTI原油仍在此轮好意思伊打破中创出新高，月差同步走强。昨昼夜盘，聚酯高开低走，假期前资金追涨意愿有限，在霍尔木兹海峡未明确复原通航前，可筹商对PX 5月合约逢回调革新作念多，撑捏区域9000-9200，提议严慎参与。 PX5-9、7-9逢低正套。

　　相干阛阓音书（音书开端：化纤信息网） 

　　安设：国内方面，金陵石化70万吨查验现在推迟至4月中，查验时长55天傍边，青岛丽东100万吨3月底泊车查验，谋略至5月初，广东石化260万吨4月初负荷下降。变动安设波及天下产能占比3.9%。亚洲方面，韩国Ulsan SKGC/JX 100 万吨 4 月初泊车查验，重启技艺不决，环球产能占比1.2%。      

　　（李念念进 期货交易商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供减需稳。本期逸盛新材料、百宏、三房巷降负，PTA行业负荷环比减少2.8pct至79.0%，仍处积年同期偏高水平。需求端，坯布库存延续去化，小订单陆续下达，末端工场开工率局辖下调，部分原料消化殆尽工场还是开动降负或停机，暖和月初原料备货情况。聚酯行业负荷环比减少0.2pct至86.6%，4月减产扩随机率增多。PTA 加工费被压缩至近半年低位，谋略外降负泊车安设预测增多，4 月 PTA 供需式样预期好转。概述来看，老本端撑捏仍存，聚酯负响应短期内难以显赫清晰，减产幅度有限。面前聚酯产业链更多交易翌日预期，而国内践诺供应减量并不显赫，暖和PTA安设本质性减产情况。但由于交游进一步升级的概率较大，PTA老本撑捏强，TA5月可筹商逢回调革新作念多，撑捏区域6200-6400，可暖和TA 5-9、7-9正套契机。

　　相干阛阓音书（音书开端：化纤信息网） 

　　PTA 安设：逸盛新材料悉数720万吨4.2起降负荷30%运行，福建百宏250万吨3月底降负至6-7成，三房巷320万吨降负运行，个别安设负荷小幅治愈。变动安设波及产能占比3.9%。英力士110万吨闲居运行，初步预测4月中查验，恒力悉数500万吨闲居运行，谋略4.10开动查验。

　　聚酯安设：荣盛长丝10万吨3月底泊车查验，另有部分安设负荷治愈；通恒的重启尚未落发具，暂时不计入负荷。变动安设波及产能占比0.1%。

　　产销：江浙涤丝周四产销络续清淡，至下昼4点隔壁平均产销估算在2成略偏上。     

　　（李念念进 期货交易商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.0pct至63.9%，其中，合成气制负荷环比增多1.5pct至74.8%，处于积年同期高位。合成气制乙二醇利润随价钱走高已大幅开导，预测查验收尾后安设提负坐蓐的概率较大。国外多套安设因不成抗力谋略外查验增多，重迭中东入口运载受阻，将进一步加重4月乙二醇的去库幅度，预测每月入口减量约为30-40万吨，暖和国外乙烯价钱。3月下旬，乙二醇出口询盘显赫增多，来自印度、韩国的买家抢出口意愿愈发猛烈，乙二醇现货基差、月差走强。概述来看，乙二醇将在老本推升与供应端显赫缩量的作用下走高，逢低作念多为主，撑捏区域为4700-4800。暖和换月身分。EG5-9、7-9月差100隔壁逢回调革新正套。

　　相干阛阓音书（音书开端：化纤信息网） 

　　安设：油制方面，远东联50万吨运行中，负荷下降，中化泉州50万吨近日跳车，重启技艺待定；合成气制方面，通辽金煤30万吨近期一会儿泊车中，预测4.3复原，河南煤业（濮阳）20万吨谋略晴明节后出料，新疆天业（三期）60万吨运行中，负荷擢升，黔希煤化工30万吨4月初起泊车查验20天傍边，红四方30万吨运行中，预测4 月底泊车查验，陕西榆林化学180万吨3.11开动部分产能查验，现在还是一条线查验收尾，另一条线谋略4.15开动泊车查验，榆能化学40万吨3.12起泊车查验，预测时长1个月隔壁，中昆60万吨一条线还是扩充查验中。变动安设波及产能占比11.7%。   

　　（李念念进 期货交易商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比增多3.5pct 至92.5%，鉴于本人库存压力不休攀升，个别企业存泊车或降负谋略。需求方面，高价禁锢下流采购，阛阓成交寡淡，末端订单不及，下流以消化库存为主。受制于原料价钱高位，快乐彩app官方最新版下载部分下流企业转而擢升再生短纤使用比例，纱厂负荷复原程度偏慢，涤纱负荷环比捏平至61.0%，现在处于五年同期低位。概述来看，老本端撑捏偏强，预测PF 6月期价将奴才原料价钱，轰动偏强运行，撑捏区域7800-8000。

　　相干阛阓音书（音书开端：化纤信息网） 

　　产销：周四直纺涤散工场销售逼迫好转，截止下昼3：00隔壁，平均产销72%。            

　　（李念念进 期货交易商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比增多0.9pct至72.9%，因不成抗力或延长践约等公告陆续发布，主流大厂缩减合约量，供给端看护强势，后期聚酯瓶片行业负荷预测小幅擢升。需求端，末端阛阓适值采购旺季，软饮料旺季在夏日，跟着国内工场下达订单，下流开工延续回升。概述来看，老本端撑捏偏强，预测PR 5月行情轰动偏强运行，撑捏区域7800-8000，暖和多PR空PF契机。 

　　（李念念进 期货交易商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周四纯碱期货小幅着落，现货价钱捏稳至为主。周四商品阛阓涨多跌少，阛阓热诚略有好转。本周纯碱查验增多，产量环比减少0.2万吨至77.3万吨。下流需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比本周一增多2.1万吨至188.6 万吨，最新友割库库存较前一周增多3.0万吨至34.5万吨。上周光伏玻璃冷修1条产线，浮法玻璃焚烧1条产线、冷修1条产线；本周光伏玻璃冷修1条产线、浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下流采购积极性一般。1-2月纯碱入口升至4.27万吨，出口升至40.10万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，高于前年同期水平；国外宏不雅影响偏中性（好意思元指数高潮、地缘担忧延续）；国内战略扰动较少。概述来看，短期纯碱供应高位、需求略降，阛阓热诚偏弱，纯碱暂时偏弱轰动。仓片面，周四纯碱仓单增多2500张至4288张。

　　短期纯碱期价偏弱轰动，SA2605日内参考1150-1180区间。    

　　（胡鹏 期货交易商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周四玻璃期货小幅着落，现货价钱捏稳至着落。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力收缩。本周玻璃产量环比下降，下流采购积极性增多，库存环比下降，最新玻璃库存环比增多0.1 万吨至368.2 万吨，同比增多12.0%。上周玻璃冷修1条产线、焚烧1条产线；本周玻璃冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为143095T/D，同比下降约9.7%。1-2月国内房屋齐全面积同比下降27.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比上升，高于前年同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比增多0.7天至6.8天。短期玻璃供应下降，需求拖累价钱，期价举座偏弱轰动。

　　短期玻璃期价偏弱轰动，FG2605日内参考980-1010。   

　　（胡鹏 期货交易商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：宽幅轰动

　　界限4月2日日盘收盘，L主力合约日度高潮245元/吨8625元/吨，LLDPE华东基差日度走弱152元/吨至445元/吨；PP主力合约日度高潮366元/吨至9130元/吨，拉丝华东基差日度走弱316元/吨至97元/吨。

　　3 月上中旬受中东打破升级、霍尔木兹海峡通航担忧鼓吹，原油、石脑油、乙烯 / 丙烯暴涨，聚烯烃价钱快速冲高；但 3 月下旬以来地缘弥留热诚浅显，国际油价从高位回落，老本端撑捏收缩。同期，下流塑编、薄膜、注塑等行业开工虽有回升，但举座远低于节前闲居水平，对高价原料违反显著，采购以刚需小单为主，阛阓成交清淡。前期价钱暴涨后期货升水、基差走弱，多数套保盘入场压制期货价钱，重迭阛阓热诚从狂热追涨转为感性不雅望，多重压力下聚烯烃价钱从高位快速回落，呈现 “冲高回落、宽幅轰动” 走势。   

　　不雅点：宽幅轰动，L2605 合约参考运行区间 7500-10000 元/吨，PP2605 合约参考运行区间7500-10000 元/吨。  

　　（欧阳毓珂 期货交易商讨从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　界限2026年4月2日日盘收盘，SH2605合约日度高潮39元/吨至2289元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱710-805元/吨，较上一职责日均价捏稳。当地下流某大型氧化铝工场液碱采购价钱660元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1270-1310元/吨，较上一职责日均价下降45 元/吨。下流和商业商接货积极性不高，氯碱企业价钱捏稳为主，32%液碱阛阓价钱踏实，50%液碱因国内下流接货积极性一般、出口转弱，价钱下降。

　　3 月烧碱行情由低位开导转向核心上移，核心驱动为“出口预期 + 动力老本预期 + 高位热诚”共振，期货与现货走势分化。地缘打破抬升环球动力与化工链风险溢价，国外氯碱安设（如韩国、印尼）围聚降负查验，国外买家转向中国，出口询单激增、50%浓度碱出口增多。短期减产跟进不及，未能达成存效去库，盘面预期交易下基差仍处于偏低位置，价钱高位回落。   

　　策略：宽幅轰动，主力SH2605参考价钱区间2000-3000元/吨。  

　　（欧阳毓珂 期货交易商讨从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　原油暴涨推高乙烯价钱，乙烯法 PVC 老本承压、开工下滑；电石价钱走高，电石法老本刚性抬升。供应端，春检启动，乙烯法安设查验增多，行业开工率80.92%，供应边缘收紧。需求端，下流管材、型材开工仅40%傍边，对高价汲取度低，刚需小单采购为主，成交乏力。出口端，4月1 日退税取消前 “抢出口”，短期提振需求，但远期竞争力收缩。库存方面，厂库去化但社会库存仍处140万吨高位，压制价钱。短期看，老本与查验撑捏价钱，但弱需求 + 高库存制约上行，预测看护轰动偏弱，暖和地缘场地、春检力度及下流复工情况。     

　　策略：宽幅轰动，主力V2605参考价钱区间4500-6000元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交易商讨从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　隔夜国际油价走强，布伦特06合约涨8.98%。昨日特朗普在天下话语中说念及翌日两到三周仍将对伊朗进行极其严厉的打击，并未给出除掉伊朗的技艺表和具体谋略，阛阓对4月底前交游收尾的预期进一步降温。从极限气象的演绎来看，若好意思国快速收尾对伊朗举止，原油地缘风险溢价濒临回吐，布伦特方针位指向80-90好意思元/桶；若打破捏续，跟着岸罐库存去化陆续清晰，油价仍濒临进一步冲高风险。

　　操作策略：暖和原油虚值看涨期权的逢低买入契机

　　（上流宇 期货交易商讨从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡阛阓高下硫燃料油现货升水永诀下降5.65好意思元/吨、增多4.05好意思元/吨，近期新加坡高下硫燃料油到港量相对充裕，裂解价差轰动为主，内盘高下硫燃料油总体奴才原油走势，昨日特朗普在天下话语中说念及翌日两到三周仍将对伊朗进行极其严厉的打击，并未给出除掉伊朗的技艺表和具体谋略，阛阓对4月底前交游收尾的预期进一步降温，预测燃料油走势再度奴才原油转强。 

　　操作策略：不雅望

　　（上流宇 期货交易商讨从业信息：Z0023613）

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